――――与某科技转型发展合作项目纪实


一、项目背景

某集团股份有限公司。是一家专业从事交通车辆内饰面料研发、生产、销售和新能源开发与应用的多元化高新技术企业集团,创立于1993年, 2010年在中小企业板成功上市。公司注册资本五亿余元,拥有独资和控股孙、子公司20余家,员工2000多名。公司以完整的产业链、先进的生产技术装备和强劲的研发质保体系奠定了行业龙头企业地位,产销量位居全国同行首位。是国家级火炬计划重点高新技术企业、中国汽车零部件内饰件行业龙头企业、国家级重合同守信用企业、江苏省高新技术企业、江苏省优秀民营企业、江苏省信息化与工业化融合试点企业。

为进一步拓展公司经营内涵,形成新的增长点,该公司开始布局新能源行业,在新能源开发领域,公司积极倡导“绿色新能源,阳光新生活”的理念,为社会生活提供绿色、优质、高效的解决方案,在光伏电站领域,公司计划通过“自建+合作+并购”模式,2015年实现装机规模400MW左右,项目建设所需资金,主要是依赖银行贷款+后期定向增发来解决,2016年努力使电站规模再翻一番。

二、项目调研

我们的销售团队了解到企业在新能源领域的拓展需求后,经过多方渠道与公司进行了对接,经过与客户的深入沟通并加以分析发现:该公司投资新的光伏电站项目,有明确的融资需求,根据我司行业经验可知光伏项目投资具有投入规模大,持续时间长的特点。

针对以上信息,与该公司的管理层进行了多次沟通,针对其现实的财务状况及转型目标,制定出符合该集团发展需求的融资方案。

在与客户接触的初期,客户表示电站项目会用定向增发的资金去解决,但是定向增发的资金在时间上有一定的窗口期,为了匹配客户的需求,我司提出两年期的融资方案,并且根据客户的定增的进度设计了专门的还款计划,并且为了解决流程上的问题,向该公司集团公司建议可以采用“直转回租赁”的方式解决固定资产一次性投资大的难题,即该公司只需承担总项目的30%投资额,其余的70%均由我司授信提供,这样既可以解决客户短期融资压力大的问题,又可以使客户提前完成电站建设的目标,提升客户的投资回报率,由于电站初期的补贴会有一定的滞后性,在测算电站现金流无法匹配还款节奏后,项目结构设计为:项目公司作为承租人,该公司集团股份有限公司做连带责任担保。

三、项目实施

双方目标达成一致后,我方就项目本身以及该公司的财务状况进行了深入的尽职调查,重点从三方面着手,打造双赢的模式。

一是了解集团该公司的经营情况,销售状况及企业回款情况,因为电站的现金流无法匹配,所以要确定租金的支付频次与集团的现金流入相匹配,避免可能出现的逾期风险。

二是就对项目公司做了具体的现场考察,主要是为了了解项目当地的限电情况、电价水平及上网正常,以测算及判断电站项目的投资回报率,降低我司资金的风险。

三是就了解集团的定增进度及企业未来的投资计划,确保其在还租期内没有大额的非预见性的资本支出,降低企业整体违约的概率。


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